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　　6月26日下午，中原证券“2021年中期A股投资策略报告会”将在郑州举办。

　　本场活动，将邀请多名专家、研究员，从宏观环境到周期分析，从热门板块到潜在机会，向投资者进行全方位的分享。在互动答疑环节，投资者还可在线上直播平台进行提问。

　　本次活动采取“线上直播+线下活动”方式，现场会场设在郑州，投资者可根据实际情况自由选择。

　　从6月10日起，大河报·大河财立方将推出对多位专家、研究员的专访，提前为投资者打探他们对行业的最新研究成果，给投资者以专业的投资建议。

　　趋势：食品饮料行业“蠢蠢欲动”

　　去年8月份起，消费板块行情开始回调，幅度不小。

　　“今年以来，消费板块回调幅度更大，呈加快趋势。其中食品饮料行业，回调幅度更大。”中原证券消费行业高级分析师刘冉说。

　　刘冉对食品饮料行业跟踪研究市场长达10年。2021年年初时，她曾判断：四季度，消费行情包括食品饮料行情将起底回升。

　　她的判断链条是，从库存周期看，这一轮周期行情将在今年三四季度见顶回落，四季度消费行情大概率能顶上来，重启一轮新的行情。

　　但目前看来，消费行情有了新的变数。

　　“就这两周的情况来看，由于海外需求旺盛，国外大宗商品价格并未见顶。但对中国内销市场而言，国内商品价格已经见顶。”在接受大河报·大河财立方记者专访时，刘冉说。

　　二级市场的周期行情，与大宗商品价格基本一致。

　　“这种情况下，二级市场会提前反应，而且是加剧反应。可以看到，二级市场的周期行情提前回落了，比我预期的早。”刘冉说。

　　消费板块后市如何？刘冉分析说，长期来看，市场风格仍会回归消费领域。目前食品饮料行情有启动的意向，可以关注白酒板块，“但白酒板块的行情与资金面关联较大，下半年走势取决于市场流动性的边际变化。”

　　建议：三季度看好酒和肉

　　“三季度看好白酒，四季度会是肉制品。”刘冉分析说，今年以来多数行业上游呈通胀趋势，但只有肉制品行业的上游——猪肉，价格在不断下降。

　　随着上游成本的下降，同时在其他行业成本上升的“背景板”衬托下，“肉制品行业的半年报、三季报会显得好看不少。”

　　具体到个股上，刘冉提及，包括它上游的牧原股份，中游的龙大肉食、双汇发展，“我觉得整个猪肉产业链今年下半年都会有行情。”

　　除了酒肉，食品饮料行业还有其他机会吗？

　　对此，刘冉表示，调味品、休闲食品及速冻食品，她并不十分看好。“因为估值实在太高，市场可能还会给他一个下调的空间。”

　　一一排除后，机会留存在“其他食品”。其他食品，是万德行业分类中的一个，包括生物发酵等。

　　刘冉解释，这个板块去年没有涨太多，整体估值较低。今年也没有参与消费调整，一直在上涨。“这个板块下有一些比较好的公司，是可以持续看好的。”

　　谈及消费，就不得不提旅游。刘冉告诉记者，目前市场给予旅游板块的热情过多、过早，反映在二级市场上，其又彻底回落下来了，再没有真正形成有效反弹。

　　凛冬中总孕育着一丝希望。她认为，旅游板块中的免税概念可以关注。“如果你认为中国中免涨幅过大，那么百联股份可以关注。”刘冉说。

（文章来源：大河财立方）

文章来源：大河财立方

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